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ios火狐体育下载:西南证券:给予景津装备买入评级目标价位530元

来源:火狐体育下载app 作者:火狐官网登录入口  2022-05-20 06:15:17

  2022-04-29西南证券股份有限公司邰桂龙对景津装备进行研究并发布了研究报告《Q1业绩超预期,盈利能力同比提升》,本报告对景津装备给出买入评级,认为其目标价位为53.00元,当前股价为36.12元,预期上涨幅度为46.73%。

  事件:公司公布2022年一季报,2022Q1公司实现营收11.5亿元,同比增长30.5%,环比下降13.0%;实现归母净利润1.5亿元,同比增长54.5%,环比下降22.3%。公司业绩高速增长,超我们预期。

  压滤机需求较旺盛,公司收入保持高速增长,毛利率稳中有升。压滤机下游需求旺盛,公司作为行业绝对龙头,订单与收入实现稳步增长。2022Q1公司综合毛利率为29.5%,同比增加1.4个百分点,环比下降1.0个百分点,尽管原材料价格保持高位,公司仍可通过产品提价及加强成本管控等措施保持毛利率稳定。

  Q1股权激励费用减少,期间费用率持续下降,公司净利率同比增加。2022Q1公司期间费用率为11.2%,同比下降1.6个百分点,环比下降1.4个百分点;其中管理费用率为3.6%,同比下降2.8个百分点,下降幅度较大,主要系股权激励费用同比大幅下降。2022Q1公司净利率为13.4%,同比增加2.1个百分点,环比下降1.6个百分点。

  新兴市场需求旺盛,收入占比持续提升。近年来,新能源新材料、砂石骨料等新兴市场对压滤机需求快速增长,公司紧抓机遇,通过强大的研发定制能力满足下游客户需求,2021年在两新兴市场收入占比分别提升到10.3%和8.7%,同比分别增加2.4、1.6个百分点,预计2022年新能源市场需求仍将保持高速增长。

  配套设备及配件发展潜力大,打造第二成长曲线。公司致力于发展成为世界领先的过滤成套装备制造商,且当前市场对过滤成套装备需求旺盛,因此公司将“年产2万套高性能过滤系统项目”变更为“过滤成套装备产业化一期项目”,以提升配套设备产品种类和产能,满足市场需求,提升公司业绩。此外,公司滤布、滤板等配件产品技术领先,随着产能逐步释放,将逐渐贡献增量业绩。

  盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润分别为8.7、11.8、15.4亿元,未来三年归母净利润复合增速为33.5%。公司是压滤机全球龙头,下游需求较旺盛,配套设备及配件打造第二成长曲线元,维持“买入”评级。

  风险提示:新冠疫情反复风险、宏观经济波动风险、公司新产品开发不及预期等。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券郭丽丽研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为72.36%,其预测2022年度归属净利润为盈利8.51亿,根据现价换算的预测PE为17.45。

  该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级7家;过去90天内机构目标均价为48.37。证券之星估值分析工具显示,景津装备(603279)好公司评级为4星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

  以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。返回搜狐,查看更多

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